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标题: 楚天科技读后印象 [打印本页]

作者: 流风回雪 时间: 2014-1-30 00:14
标题: 楚天科技读后印象
楚天科技读后印象

文/流风回雪

看了一下楚天科技的保荐工作报告和招股书，纯学习目的，作为对IPO开闸的纪念。此文简写财税方面的浅浅印象。

这是一家药机企业，纯制造业，这个行业有许多的标准规定资质之类，并且传统制造业的各种收入成本毛利变动分析都可以全套的去做。

这家的毛利率水平：“报告期内公司综合毛利率分别为43.80%、45.85%、48.17%和48.19%。”

原料里钢材占比不低，“报告期内，钢材占公司产品直接材料的比重分别为36.19%、37.13%、32.93%和31.86%”，所以钢材的价格波动很影响业绩。向客户报价时，要结合生产周期和对原料价格的估测，这块需要细致计算。

销售合同梗概：“公司先预收30%左右的货款后，开始安排生产，产品生产完毕发货时再收取40%-60%的货款，剩余10%-30%作为销售尾款和质保金”，所以报表上预收账款很大。

生产周期：3-6个月。收入确认时点：
“国内销售的各类联动线及单机，以产品发运至客户现场、安装调试验收完毕并取得客户签署的调试合格单作为风险报酬的转移时点并确认销售收入；配件在商品发出时确认销售收入。”
“国外销售合同，以客户在公司完成工厂验收测试、产品发运并办理完毕出口清关手续时确认销售收入。”

报告期内公司按主营业务收入（配件除外）1%计提质保费。

这家公司收入增长很快，存货、资产、预收账款、应付账款、薪酬、费用也增长很快，产能不足就多用外协，对外协的内控也跟上了。应收账款中很多是销售尾款，存货中很多是在产品。“报告期各期末，在产品、库存商品和发出商品合计占存货的比例分别为79.54%、77.18%、70.62%和81.38%。”

2010-2013.6，每期的前5名客户，重合的很少。但供应商就重合的多些，外协前5名更加稳定。不依赖某客户，意味着很竞争，意味着销售费不可少。

当地县财政给的上市扶持资金超过2千万元。

出口退税率为15%，进口不免税，这是对内资药机企业的优惠。

作者: 流风回雪 时间: 2014-1-30 00:14
懒得开个药机版了，先放这里，多了再开新的。

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